又是無眠夜？巨虧155億+37個跌停，*ST信威繼續(xù)刷新A股紀錄！最大的雷還不是他，而是這家"上市險企"

今年上半年，特別是二季度的市場可謂是“天雷滾滾”。半年報即將披露完畢，雷究竟有多大呢？

　　那么，在已經披露的半年報當中，誰最爛呢？這個數(shù)據(jù)在前一天是樂視網(300104)，半年巨虧100億，如今信威集團(600485)（*ST信威）卻變成了虧損王。據(jù)*ST信威公告，該公司上半年虧損達155.5億元，為已經披露半年報上市公司當中，虧損數(shù)額最大的公司。而從公司股價來看，已經連續(xù)37個跌停。

　　據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，加上信威集團的50家虧損額度最大的上市公司，上半年總計虧損高達616億元，其中排在信威集團之后的是樂視網。半年虧損額度達10億元以上的上市公司有11家。在這些上市公司當中，大多數(shù)是老面孔，但也有一些新近加入的巨虧行列的上市公司。

　　那么，這些上市公司為何會走到如此地步，又有何特征？投資者應該如何去避雷？分析人士認為，很多股票在出事之前，都會存在一些利空傳聞。此外，財務上的瑕疵也會越來越多。此時，盡量不要碰去這些股票，更不要聽聞所謂的內幕消息博重組，炒作一些垃圾股。

　　最爛半年報現(xiàn)身，雷卻已爆36個交易日

　　8月30日晚上，截至發(fā)稿時間，上市公司最爛半年報現(xiàn)象，那就是信威集團。該公司財務數(shù)據(jù)如下：

　　半年巨虧155.5億元。

　　該公司表示，2019年上半年，公司面臨的經營環(huán)境較以往更為錯綜復雜，經營工作面對嚴峻挑戰(zhàn)。公司資金壓力大，海外公網業(yè)務基本處于暫停狀態(tài)，且已發(fā)生多筆擔保履約，對公司生產經營產生很大的影響，公司只能盡全力維持公司正常運營。報告期內公司在國內行業(yè)專網和無線政務網、特種通信、通信網絡監(jiān)測和數(shù)據(jù)分析業(yè)務等傳統(tǒng)領域取得了部分進展，海外項目有所延遲；另一方面公司積極推進重大資產重組的開展，從而為公司的長遠良好發(fā)展注入新的增長點和發(fā)展動力，力爭實現(xiàn)公司業(yè)務結構的轉型升級。

　　值得注意的是，該公司此前已經連續(xù)兩年虧損，總計虧損額度達46.52億元，若加上今年上半年虧損，兩年半時間的虧額將高達200億元。

　　今年4月，*ST信威曾帶給持倉人士一些希望。該公司當時公告稱，要進行重大資產重組并且繼續(xù)申請停牌，擬收購的資產為實控人王靖和杜濤擁有的北京天驕航空產業(yè)投資有限公司的控股權或北京天驕旗下資產。7月，*ST信威披露重大資產重組進展。北京天驕旗下核心資產為馬達西奇公司，是烏克蘭最大的航空發(fā)動機制造商。但是，馬達西奇公司全部股權被凍結，而且公司當時尚未取得烏克蘭政府的反壟斷審查批復，重組推進存在一定不確定性。經該公司核實，目前相關事項尚在審核過程中，未取得最終核準。

　　復牌之后的*ST信威一泄千里，截至目前，復牌之后該股票已經跌了36個跌停，若加上停牌之前的跌停牌，該公司已經連續(xù)37個跌停，股價已經跌停大多數(shù)基金給出的2.36元的估值，雖然近期有一些資金抄底的跡象，但趴著跌停板上的賣單依然高達200多萬手，顯示后市走勢仍然不是特別樂觀。

　　最大的雷現(xiàn)身——西水股份

　　其實，30日晚間最大的雷并不是*ST信威，而是西水股份(600291)。在2017年期間，西水股份曾一度成為保險板塊的龍頭。但如今，已經跌落到塵埃里。

　　來看一下這間公司的財務數(shù)據(jù)，財務指標全線大跌，凈利潤虧損15.5億元。要知道，西水股份近幾年一直是有利潤的，2017年賺了將近24億元，2018年也賺了近3.8億元，但業(yè)績已經大幅下滑。只是，今年上半年這個虧損額度還是大大出乎人的意料。

　　西水股份的主要資產是天安財險理財險。該保險公司的"保贏1號"系列產品于2013年10月通過審批，該系列投資型保險分為一年期、二年期、三年期。2014年11月18日獲批延續(xù)銷售一年，2016年1月8日，原保監(jiān)會批復"保贏1號"可延續(xù)銷售，銷售期限自批復之日起至2016年7月5日。資料顯示，這一理財型業(yè)務曾帶來天安財險保戶儲金及投資款的快速擴張，但隨著該類業(yè)務停售，近年來，兌付成了天安財險發(fā)展的最大障礙。

　　據(jù)此前媒體報道，2017年下半年起，天安財險便開始應對理財險到期給付問題。根據(jù)西水股份5月18日《關于上海證券交易所對公司2018年年度報告的事后審核問詢函的回復公告》， 2019年1月至4月完成理財險兌付404.80億元，5月至12月尚需完成理財險兌付154.21億元。2020年需兌付的金額為16.44億元。

　　西水股份公告顯示，天安財險通過減持興業(yè)銀行(601166)股票的方式增加資金來源。2019 年 6 月 4 日出售 1000 萬股后，公司以及天安財險合計持有的興業(yè)銀行股票持股比例降至2.954%，不再符合按照長期股權投資對興業(yè)銀行股權投資進行會計核算的基礎，將所持有的興業(yè)銀行股權調整為金融工具準則進行會計核算。以轉換日公司所持興 業(yè)銀行股權賬面價值 21.83 元/股和興業(yè)銀行收盤價 17.67 元/股為基礎計算，核算方法變更影響歸屬于母公司的凈利潤-18.53 億元(其中:母公司變更核算方法影響-6.04 億元，確認遞延所得稅負債 5.00 億元;天安財險變更核算方法影響-7.49 億元)。另本報告期內天安財險出售興業(yè)銀 行股權 5.98 億股，影響歸屬于母公司的凈利潤-5.14 億元。本報告期核算方法變更及出售股權合 計影響歸屬于母公司的凈利潤-23.67 億元。

　　30日交易時段曾有投資人表示，西水可能出現(xiàn)巨虧。

　　也有投資人表示，一次性計提或并非壞事。但巨虧終究影響情緒，要知道一季報還有賬面盈利。這也是虧損額度較大的上市公司中，出現(xiàn)單季首虧的上市公司！

　　從持股情況來看，目前共有35只基金持有西水股份。半年報顯示，股東人數(shù)85867戶。

　　欲借破產和解方式化解當前困局的*ST華業(yè)亦于30日發(fā)布了半年報，虧損約27.35億元。

　　8月15日晚間，*ST華業(yè)發(fā)布公告稱，公司擬以破產和解的方式，化解公司當前債務。希望通過包括但不限于現(xiàn)金清償、以股抵債、留債展期、引入戰(zhàn)略投資者融資等方式實現(xiàn)與債權人的和解，降低公司資產負債比例。

　　*ST華業(yè)方面坦言，鑒于公司遭遇合同詐騙事件財務損失較大，已經處于資不抵債狀態(tài)，如果不能扭轉，一方面無法維持可持續(xù)的經營能力和盈利能力，另一方面將令普通債權人的權益受到極大的損害，同時也令全體中小投資者的持股價值嚴重貶損。為維護公司全體債權人的利益、有效化解公司的債務風險、實現(xiàn)公司的涅槃重生，經董事會論證，公司符合《企業(yè)破產法》規(guī)定的申請破產和解的相關條件，且系目前化解公司債務危機的最有效方式，故同意公司向有管轄權的人民法院申請破產和解。

　　排在信威之后的其實是樂視網。2019年上半年樂視網實現(xiàn)營業(yè)收入2.53億元，同比下降74.75%；虧損100.46億元。2018年底公司對樂融致新喪失控制權，樂融致新終端業(yè)務不再計入上市公司合并范圍。報告期內，在公司業(yè)務運營層面，廣告業(yè)務收入、會員及發(fā)行業(yè)務收入相較去年同期持續(xù)下滑。

　　截至目前，樂視體育已有18方投資人對上市公司提起仲裁，其中8起仲裁案已經出具仲裁結果，均為敗訴，涉及金額約26.75億元；其他10起仲裁案仍在審理過程中，涉及金額約12.13億元。公司基于目前仲裁結果，對剩余部分違規(guī)擔保案件仲裁結果進行合理估計，確認約44.28億元預計負債。導致公司2019年上半年虧損額約100.46億元。該公司近兩年半時間虧損額度約280億元。股票已經暫停上市。

　　其實，像樂視網這些股票都是一些老面孔了，去年華業(yè)也巨虧64億，因此這些公司業(yè)績繼續(xù)虧損并不新鮮。相比較而言，那些新近出現(xiàn)巨虧的公司更值得關注。據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，截至目前，虧損排前五十的公司，總計虧損達616億元。

　　分析人士認為，其實很多這種業(yè)績雷并非沒有辦法去躲避。這些公司在出事之前，市場上都會出現(xiàn)一些負面的報道。在當下這種行情當中，出現(xiàn)負面報道的公司盡量少碰。此外，一些財務數(shù)據(jù)也在暗示這些公司有問題，比如經營現(xiàn)金流與凈利潤對不上，利潤很好的情況下，多年企業(yè)自由現(xiàn)金流卻為負數(shù)，存貨規(guī)模巨大、應收賬款龐大等等，都是上市公司財務可能出現(xiàn)問題的前兆。

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