又一只白馬股"涼了"！11萬(wàn)股民踩雷，剛剛宣布被ST，更面臨破產(chǎn)危機(jī)，市值蒸發(fā)近300億

　　A股有家上市公司叫沈陽(yáng)機(jī)床(000410)，曾經(jīng)有多牛呢？2011年時(shí)，沈陽(yáng)機(jī)床的銷(xiāo)售額已經(jīng)高達(dá)160億元，位列全球機(jī)床行業(yè)第一，成為了名副其實(shí)的機(jī)床巨頭。 沈陽(yáng)機(jī)床稱第二，恐怕沒(méi)人敢稱第一。

　　如今這家上市公司面臨破產(chǎn)，還面臨這退市風(fēng)險(xiǎn)，在剛剛的周末，它發(fā)了一份公告，11萬(wàn)股民都懵圈了，原來(lái)被ST了！

　　來(lái)看看到底發(fā)生了什么事情。

　　沈陽(yáng)機(jī)床：股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示

　　還面臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

　　8月18日，沈陽(yáng)機(jī)床發(fā)布公告，于2019年8月16日收到法院送達(dá)的《民事裁定書(shū)》，裁定受理債權(quán)人沈陽(yáng)美庭線纜對(duì)公司的重整申請(qǐng)，《決定書(shū)》指定沈陽(yáng)機(jī)床 股份有限公司清算組擔(dān)任沈陽(yáng)機(jī)床管理人。

　　公司股票將于 2019 年8月19日開(kāi)市起停牌一天，于2019年8月20日開(kāi)市起復(fù)牌交易。

　　根據(jù)深交所的規(guī)定，公司股票將于2019年8月20日被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示處理， 股票簡(jiǎn)稱修改為“*ST 沈機(jī)”，股票價(jià)格的日漲跌幅限制為 5%。

　　另外，公司公告強(qiáng)調(diào)，被法院裁定受理破產(chǎn)重整，存在因重整失敗而被宣告 破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　發(fā)生了什么呢？

　　原來(lái)美庭線纜這家公司給沈陽(yáng)機(jī)床供貨，卻收不到錢(qián)！

　　截至2019年5月，沈陽(yáng)機(jī)床拖欠美庭線纜貨款441萬(wàn)元，至今仍未支付。沈陽(yáng)機(jī)床表示美庭線纜對(duì)其享有的到期債權(quán)屬實(shí)，企業(yè)資金短缺，無(wú)力清償?shù)狡趥鶆?wù)，對(duì)申請(qǐng)人的重整申請(qǐng)及提交的證據(jù)材料無(wú)異議，對(duì)進(jìn)入重整程序表示同意。

　　沈陽(yáng)市中級(jí)人民法院認(rèn)為，美庭線纜對(duì)沈陽(yáng)機(jī)床享有到期債權(quán)，依法可以作為申請(qǐng)沈陽(yáng)機(jī)床重整的主體。沈陽(yáng)機(jī)床系注冊(cè)成立的企業(yè)法人，具有重整能力，可以成為重整對(duì)象。

　　根據(jù)8月18日晚間公告披露，法院受理了重整申請(qǐng)后，如果管理人或者公司未能在法定期限內(nèi)向法院和債權(quán)人會(huì)議提交重整計(jì)劃草案，或者重整計(jì)劃草案未能獲得債權(quán)人會(huì)議通過(guò)且未能獲得法院批準(zhǔn)，或者重整計(jì)劃草案雖獲得了債權(quán)人會(huì)議通過(guò)但未能獲得法院批準(zhǔn)，或者重整計(jì)劃未獲得法院批準(zhǔn)，法院有權(quán)裁定終止重整程序，宣告公司破產(chǎn)；或者重整計(jì)劃雖獲得法院批準(zhǔn)但未能得到執(zhí)行，法院有權(quán)裁定終止重整計(jì)劃的執(zhí)行，宣告公司破產(chǎn)。

　　債務(wù)“地雷”逐步引爆

　　連利息都還不起

　　在7月25日晚間，沈陽(yáng)機(jī)床就發(fā)布一則公告，宣布四筆銀行借款出現(xiàn)了部分逾期狀況。

　　這四筆銀行借款的出借方分別為中國(guó)銀行(601988)和盛京銀行，合同金額合計(jì)約8.57億元。

　　其中，有三筆借款出現(xiàn)了利息逾期，一筆為借款本金逾期，四筆借款涉及的逾期金額合計(jì)約1億元。

　　沈陽(yáng)機(jī)床表示，公司可能會(huì)面臨需支付相關(guān)違約金、滯納金和罰息等情況，進(jìn)而增加財(cái)務(wù)費(fèi)用。受債務(wù)逾期事項(xiàng)影響,公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)可能受到一定不利影響。目前，公司正在積極與有關(guān)各方協(xié)商妥善的解決辦法，全力籌措償債資金，爭(zhēng)取降低債務(wù)逾期事項(xiàng)對(duì)公司的影響。

　　控股股東沈機(jī)集團(tuán)也面臨破產(chǎn)

　　值得一提的是，沈陽(yáng)機(jī)床的控股股東沈機(jī)集團(tuán)，已先上市公司一步走到了破產(chǎn)境地。7月23日晚，上海清算所發(fā)出公告，因無(wú)法清償?shù)狡趥鶆?wù)、明顯缺乏清償能力，沈機(jī)集團(tuán)正在被債權(quán)人申請(qǐng)破產(chǎn)重整，且該申請(qǐng)已被法院受理。

　　預(yù)計(jì)上半年巨虧11億元~14.5億元

　　前不久，沈陽(yáng)機(jī)床發(fā)布2019年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)虧損11億元至14.5億元，上年同期盈利2524.8萬(wàn)元，公司預(yù)計(jì)2019年半年度凈資產(chǎn)為負(fù)，歸屬于母公司所有者權(quán)益為-150591.38萬(wàn)元至-115591.38萬(wàn)元。

　　沈陽(yáng)機(jī)床去年已然大虧，2018年年報(bào)顯示凈利潤(rùn)為-7.88億元，上年同期則為1.18億元，由盈轉(zhuǎn)虧。截至2018年末，沈陽(yáng)機(jī)床總資產(chǎn)203.92億元，負(fù)債合計(jì)202.42億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)99.26%。

　　截至2019年第一季度末，沈陽(yáng)機(jī)床共有總資產(chǎn)185.89億元，總負(fù)債189.36億元，已處于資不抵債的局面。

　　沈陽(yáng)機(jī)床表示，汽車(chē)、消費(fèi)電子等諸多重點(diǎn)下游行業(yè)景氣度顯著下降，機(jī)床市場(chǎng)開(kāi)始新一輪下滑走勢(shì)，情勢(shì)進(jìn)一步惡化。機(jī)床行業(yè)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，經(jīng)營(yíng)資金緊張，部分企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)受到重大挑戰(zhàn)。除受外部市場(chǎng)環(huán)境不利影響外，公司持續(xù)面臨資金緊張、生產(chǎn)投入嚴(yán)重不足的局面，大量機(jī)床訂單延期交付。

　　公告發(fā)出后，沈陽(yáng)機(jī)床放量跌停。

　　扣非后凈利連續(xù)7年為負(fù)

　　WIND金融終端統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年以前，沈陽(yáng)機(jī)床的歸母凈利潤(rùn)還都是正值，但在2015年以后卻經(jīng)常出現(xiàn)大額虧損，并吞食掉了以前的總體盈利。公司上市以來(lái)，累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為虧損22.32億元。

　　扣非凈利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量指標(biāo)顯示沈陽(yáng)機(jī)床的經(jīng)營(yíng)惡化開(kāi)始的可能更早。WIND金融終端數(shù)據(jù)顯示，從2007年報(bào)起，到2018年的年報(bào)披露，12年間，除了2011年是正值外，公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量均為負(fù)值�？鄯莾衾麧�(rùn)方面，自2012年起，沈陽(yáng)機(jī)床已經(jīng)連虧七年。

　　最新的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2019年上半年，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)虧11億元~14.5億元。經(jīng)過(guò)計(jì)算，2013年-2019年上半年，上市公司扣非后累計(jì)虧損金額已經(jīng)超過(guò)50億元。

　　這么多年一直虧錢(qián)，為啥還沒(méi)退市？原因在于不斷得到債務(wù)豁免，另外，還有政府每年一筆不小的補(bǔ)貼，勉強(qiáng)“續(xù)命”

　　曾經(jīng)是大牛股，也是行業(yè)第一

　　1993年，沈陽(yáng)第一機(jī)床廠、中捷友誼廠（機(jī)床二廠）、沈陽(yáng)第三機(jī)床廠和遼寧精密儀器廠四家合作發(fā)起成立一家股份制公司——沈陽(yáng)機(jī)床股份有限公司。四家發(fā)起人中，三家機(jī)床廠都曾是中國(guó)機(jī)床行業(yè)的“十八羅漢”之一。

　　公司目前的主要產(chǎn)品有傳統(tǒng)機(jī)床設(shè)備及相關(guān)零部件、i5智能機(jī)床設(shè)備等。

　　2002年，沈陽(yáng)機(jī)床銷(xiāo)售收入達(dá)13億人民幣，在世界機(jī)床行業(yè)排名36位，到2011年，達(dá)到了180億的規(guī)模，達(dá)到世界第一。

　　不過(guò)，近年來(lái)，機(jī)床行業(yè)景氣度低迷，競(jìng)爭(zhēng)激烈。沈陽(yáng)機(jī)床曾表示，公司持續(xù)面臨資金緊張，由于生產(chǎn)投入不足，大量機(jī)床訂單交付延期，不少客戶簽訂意愿不足，造成營(yíng)收規(guī)模大幅下滑。

　　此外，沈陽(yáng)機(jī)床自身債臺(tái)高筑，利息支出巨大。沈陽(yáng)機(jī)床在回復(fù)深交所的問(wèn)詢函中表示，每年利息費(fèi)用消耗了公司大量流動(dòng)現(xiàn)金。僅2018年，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用便高達(dá)8.6億元，占營(yíng)業(yè)收入的17%。而截至2019年一季度末，沈陽(yáng)機(jī)床的短期借款逾百億元，一季度的利息費(fèi)用達(dá)1.77億元。

　　曾經(jīng)的意氣風(fēng)發(fā)，到現(xiàn)在的舉步維艱，對(duì)于沈陽(yáng)機(jī)床發(fā)展中遇到的困難，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，困擾企業(yè)發(fā)展的原因是多方面的，但有兩個(gè)方面最重要：一是企業(yè)的歷史負(fù)擔(dān)重，二是企業(yè)的體制機(jī)制問(wèn)題。沈陽(yáng)機(jī)床一直沒(méi)有進(jìn)行真正的改制，國(guó)有企業(yè)體制的一些弊端難以從根本上解決。

　　最新收盤(pán)收據(jù)顯示，沈陽(yáng)機(jī)床當(dāng)前股價(jià)只有5.30元，總市值40.57億元，已較最高點(diǎn)蒸發(fā)近300億元，跌幅近90%！

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