越秀地產(chǎn)：上半年業(yè)績與預測，目標價 6.6 港元

【8 月 14 日，交銀國際發(fā)布報告】交銀國際認為，房地產(chǎn)開發(fā)商上半年業(yè)績的毛利率和有關調整銷售目標的指引極為關鍵，收入受項目交付進度影響大。預計越秀地產(chǎn)上半年毛利率將降至 13 至 14%，與全年預測 13.5%相近。上半年合同銷售額為 554 億元，按年下降 33.8%，僅占全年銷售目標 1470 億元的 37.7%。預計越秀地產(chǎn)或修改全年銷售目標，預期全年合同銷售額為 1160 至 1200 億元。物管服務渠道項目轉化至在管項目可帶動物管收入按年增長 20%以上。該行下調越秀地產(chǎn) 2024 和 2025 年的收入和盈利預測，分別下調 2024 和 2025 全年核心利潤預測 34%和 35%，因開發(fā)利潤率下降和銷售成本提高。維持“買入”評級，目標價降至 6.6 港元。鑒于新土儲占多、大灣區(qū)布局及背景，在市場好轉時更易受益于行業(yè)扶持政策。