2021年7月5日北交所上市至今三年多，美之高的部分募投項目卻一再延期。近日，美之高公告，核心募投項目“金屬置物架生產(chǎn)基地技術(shù)改造項目”再次延期，即由原擬投產(chǎn)時間2024年6月30日，調(diào)整為2025年6月30日。此前，該募投項目規(guī)劃建設(shè)期由12個月延期為36個月，即延長至2024年6月底。
核心募投項目再度延期
目前投資進度不足30%
三年前在北交所上市募投的核心項目，美之高再次宣布延期。
近日，美之高公告，公司于2024年7月15日召開第三屆董事會第十六次會議和第三屆監(jiān)事會第十三次會議，分別審議通過了關(guān)于《部分募投項目延期》的議案，同意公司根據(jù)實際情況將金屬置物架生產(chǎn)基地技術(shù)改造項目延期至2025年6月底。
而此前，美之高已對該項目延期過一次。即2022年8月29日，美之高董事會審議通過了《公司部分募投項目延期》議案，根據(jù)公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃及項目實際實施情況，董事會擬對募集資金投資項目的“金屬置物架生產(chǎn)基地技術(shù)改造項目”規(guī)劃建設(shè)期進行延期，即項目規(guī)劃建設(shè)期由12個月延期為36個月，即延長至2024年6月底。
根據(jù)公開發(fā)行意向書，“金屬置物架生產(chǎn)基地技術(shù)改造項目”規(guī)劃建設(shè)期為1年，在項目期內(nèi)將在公司現(xiàn)有廠房內(nèi)購置全新自動化設(shè)備，以對現(xiàn)有金屬置物架生產(chǎn)線進行技術(shù)升級改造替換、擴大公司產(chǎn)能等。
如今，美之高在北交所上市已滿三年，核心項目“金屬置物架生產(chǎn)基地技術(shù)改造項目”卻兩度延期。
美之高表示，受近年國內(nèi)外經(jīng)濟、大環(huán)境等宏觀因素的不確定性影響，金屬置物架生產(chǎn)基地技術(shù)改造項目對應(yīng)產(chǎn)品市場情況發(fā)生變化，需要更多時間來掌握最新市場需求，公司結(jié)合自身實際情況等多種因素，放緩了募投項目的投入進度，并根據(jù)市場的實際需求情況來調(diào)整金屬置物架生產(chǎn)基地技術(shù)改造項目的執(zhí)行時間。
除了核心項目延期外，筆者注意到，美之高另外兩個募投項目同樣出現(xiàn)了延期。2023年10月27日、2023年11月15日，美之高先后召開董事會、臨時股東大會審議通過了《募投項目延期并調(diào)整部分募投項目投資總額、內(nèi)部投資結(jié)構(gòu)》的議案，同意公司根據(jù)實際情況將募投項目中研發(fā)中心建設(shè)項目、營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目延期至2026年6月底并調(diào)整營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目投資總額、內(nèi)部投資結(jié)構(gòu)，營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目投資總額由原本的5,327.70萬元調(diào)整為2,197.00萬元，擬使用募集資金金額不變。
公開資料顯示，2021年5月，美之高獲批以公開發(fā)行方式向不特定合格投資者發(fā)行人民幣普通股股票13,913,044 股，發(fā)行價格人民幣8.70元/股，募集資金總額人民幣121,043,482.80元，扣除與發(fā)行有關(guān)的費用人民幣10,567,429.04元（不含增值稅），實際可使用募集資金人民幣110,476,053.76元。上述募集資金于 2021 年6月22日到位。
美之高計劃將上述募集資金分別投向三個項目：金屬置物架生產(chǎn)基地技術(shù)改造項目、研發(fā)中心建設(shè)項目、營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目，擬投入募集資金占比分別為：54.74%、27.16%、18.10%。同時，該三大項目的建設(shè)期分別為：1年、3年、3年。
而截至2024年6月30日，金屬置物架生產(chǎn)基地技術(shù)改造項目、研發(fā)中心建設(shè)項目、營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目的投資進度分別僅有：27.53%、20.65%、2.40%。截至2024年6月30日，尚未使用的募集資金金額為人民幣9,181.07萬元。
去年營收盈利雙雙下滑
核心市場營收下滑近兩成
募投項目延期背后，美之高最近五年的業(yè)績波動劇烈。
公開數(shù)據(jù)顯示，2019年-2023年，美之高營收增速分別錄得：-0.95%、37.53%、-20.51%、0.42%、-15.61%。凈利潤增速分別錄得：105.91%、119.13%、-83.50%、157.42%、-20.51%。歸母扣非凈利潤增速：24.60%、39.68%、-96.88%、1,898.77%、-24.73%。
據(jù)美之高2023年年度報告，公司作為專業(yè)的收納用品提供商，專注于金屬置物架收納用品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于家居收納、工業(yè)及商業(yè)倉儲等領(lǐng)域。自成立以來公司一直專注于收納用品領(lǐng)域，借助多年積累的行業(yè)經(jīng)驗及研發(fā)能力，為客戶提供一系列以“DIY 概念”主導(dǎo)的置物架收納用品及空間資源利用解決方案。
從研發(fā)來看，2019年-2023年，美之高的研發(fā)投入分別為：0.13億元、0.16億元、0.14億元、0.14億元、0.13億元，占營收的比例分別為：2.80%、2.52%、2.87%、2.79%、3.12%。
據(jù)美之高此前披露的公開發(fā)行意向書，公司研發(fā)中心下設(shè)商品部與開發(fā)部，主要負責(zé)公司產(chǎn)品的研發(fā)與生產(chǎn)工藝的設(shè)計，包括現(xiàn)有置物架類產(chǎn)品設(shè)計開發(fā)、鋼木類產(chǎn)品設(shè)計開發(fā)、異形管類產(chǎn)品研發(fā)以及配套產(chǎn)品的設(shè)計，同時針對公司的收納家居用品未來整體規(guī)劃進行設(shè)計。
截至2020年12月31日，公司擁有國內(nèi)專利55項，國外專利2項（日本，均為實用新型），進一步提高了自身產(chǎn)品市場競爭力，增強了公司可持續(xù)盈利能力。
不過，值得注意的是，55項國內(nèi)專利中，僅有1項是發(fā)明專利，其他為實用新型專利、外觀設(shè)計專利。并且，國內(nèi)55項專利中，有10項是通過受讓方式獲得，包括唯一的1項發(fā)明專利。
并且，需要注意的是，目前，美之高有不少專利已經(jīng)處于“專利權(quán)的終止”狀態(tài)。根據(jù)《專利法》第四十二條，發(fā)明專利權(quán)的期限為二十年，實用新型專利權(quán)的期限為十年，外觀設(shè)計專利權(quán)的期限為十五年，均自申請日起計算。從前述公開發(fā)行意向書可知，美之高公布的國內(nèi)外合計57項專利，有9項專利的申請日期顯示為2011年、有7項專利的申請日期顯示為2012年（包括一項發(fā)明專利）、有13項專利的申請日期顯示為2013年、1項專利申請日期顯示為2014年1月。
根據(jù)天眼查，目前，美之高僅有27項專利處于“授權(quán)狀態(tài)”，32項專利處于“專利權(quán)的終止”狀態(tài)。
如此高比例的專利處于“專利權(quán)的終止”，美之高又談何“提高自身產(chǎn)品市場競爭力，增強公司可持續(xù)盈利能力”呢？
從市場貢獻來看，美之高的營收主要來自海外市場。2019年-2023年，國外營收占比分別為：92.37%、95.73%、93.63%、93.25%、90.12%，可見美之高的營收主要聚焦于海外市場。因此，一旦海外市場需求下滑，對業(yè)績的影響可想而知。
以2023年度為例。對于當(dāng)期業(yè)績的下滑。美之高表示，2023年公司營業(yè)收入同比發(fā)生變動主要是因為美國、日本市場方面銷售收入同比下降，原因如下：1、美國終端消費者受到經(jīng)濟環(huán)境等因素影響，實際購買力有一定程度下降；此外，受我國出口美國海運時間縮短及公司產(chǎn)品交期準確性較高影響，客戶改變采購策略，主動降低庫存，減少采購；2、受日元持續(xù)貶值的影響，日本客戶采購成本上升，影響了對公司供應(yīng)產(chǎn)品的采購；3、公司為支持客戶擴大終端銷售下調(diào)了部分產(chǎn)品銷售價格。以上因素共同影響收入同比下降15.61%。
如今，募投項目再度延期，授權(quán)的專利大幅減少之下，美之高未來的業(yè)績走向，有待關(guān)注。
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