智通財經(jīng)APP獲悉，民生證券發(fā)布研報稱，今年整體地產(chǎn)行業(yè)基本面在底部，企業(yè)層面大部分主體銷售沒有出現(xiàn)高增長，業(yè)績計提或?qū)⒊掷m(xù)，結(jié)合政策的持續(xù)刺激與市場的不斷筑底，預(yù)計2024年下半年板塊將具有持續(xù)性的投資價值，維持行業(yè)“推薦”評級，建議繼續(xù)關(guān)注地產(chǎn)開發(fā)板塊與物業(yè)板塊相關(guān)機會。標(biāo)的方面，建議關(guān)注：1)計提充分標(biāo)的，前期計提較多的招商蛇口(001979.SZ);2)一線城市政策放松與收儲直接利好的城投類企業(yè)比如城建發(fā)展(600266.SH)等。
民生證券主要觀點如下：
政策層面：放松力度展現(xiàn)托市決心
2024年1-4月，中央、地方密集出臺寬松政策，包括經(jīng)營性物業(yè)貸、土地出讓限制等利好開發(fā)商;降低購房首付與放開限購等需求端放松政策。
“517”政策涵蓋供給端去庫存與需求端降門檻降成本，中央寬松政策再度加碼，引導(dǎo)地方政策出臺“以舊換新” 、“取消限購”等政策。相比前兩輪周期的政策放松，本輪放松力度更大，托市意愿更強。
市場層面：政策疊加低基數(shù)，下半年新房銷售同比跌幅或?qū)⑹照?政策助力二手房量穩(wěn)價收
新房：6月恰逢房企年中沖刺節(jié)點，營銷力度或?qū)⒂兴訌�，疊加政策放松，預(yù)期6月成交總量或?qū)⒎�(wěn)中有增，絕對量有望創(chuàng)年內(nèi)新高。
二手房：受益于中央與地方需求端政策寬松，冰山指數(shù)有所提升，同時一線城市掛牌均價出現(xiàn)小幅上揚，隨著“以舊換新”政策加碼，二手房房價有望穩(wěn)定。
房企層面：拿地收縮降支出，銷售回暖增回款，計提后業(yè)績有望回升
房企拿地意愿亟待提升：2024年1-5月，房企拿地前100總投資金額同環(huán)比雙降，拿地TOP30“新面孔”頻出，頭部房企嚴(yán)控拿地節(jié)奏。
24年2月以來銷售波動回升：銷售前20房企總銷售金額環(huán)比波動上升，市場逐漸回暖。
風(fēng)險提示：
調(diào)控政策收緊風(fēng)險，預(yù)售模式變化風(fēng)險，房價大幅下跌風(fēng)險，土地價格上升風(fēng)險，境外融資收緊風(fēng)險，市場進一步下行風(fēng)險。
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