【基金經(jīng)理手記】周宇：金融數(shù)據(jù)亮眼，經(jīng)濟(jì)回升在望

　　農(nóng)銀金祿債券、農(nóng)銀瑞祥一年持有混合、農(nóng)銀增強(qiáng)收益?zhèn)�券基金�?jīng)理 周宇

　　年初以來，新冠疫情在全國各地陸續(xù)蔓延，反映到金融數(shù)據(jù)上也表現(xiàn)為融資意愿的下降，融資金額在低谷徘徊。隨著疫情得到有效控制，以“國常會(huì)33條“為代表的金融穩(wěn)定政策加速落地，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信心逐步恢復(fù)，寬信用效應(yīng)不斷顯現(xiàn)。

　　6月份，中國人民銀行發(fā)布報(bào)告，金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)大幅超出市場預(yù)期。6月人民幣貸款增加2.81萬億元，同比多增6867億元；社會(huì)融資規(guī)模增量為5.17萬億元，比上年同期多1.47萬億元。不但總量數(shù)據(jù)亮眼，融資結(jié)構(gòu)表現(xiàn)出色。企業(yè)、居民融資需求都在改善。

　　企業(yè)中長期貸款強(qiáng)勁反彈，而此前扮演沖量角色的票據(jù)融資出現(xiàn)下滑，反映企業(yè)投資意愿在恢復(fù)。居民短期新增貸款同比多增，表明居民生活加快恢復(fù)，消費(fèi)需求明顯回暖；居民中長期新增貸款大幅反彈至4167億元，說明國內(nèi)房地產(chǎn)需求明顯回暖。與此同時(shí)，政府財(cái)政也在發(fā)力，上半年地方政府專項(xiàng)債發(fā)行基本完成全年額度。政府債券融資增量為1.62萬億元，同比大幅多增8676億元，發(fā)行明顯加快。

　　實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也給出了佐證。從國家統(tǒng)計(jì)局最新公布的景氣指標(biāo)可以看出，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)已經(jīng)大幅回升至擴(kuò)張區(qū)間，制造業(yè)活動(dòng)呈現(xiàn)產(chǎn)需兩旺的局面，高技術(shù)與裝備制造業(yè)恢復(fù)加快，企業(yè)預(yù)期逐步改善。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和金融數(shù)據(jù)都在好轉(zhuǎn)。

　　資本市場的信心在凝聚。5月以來，A股市場走出了一輪回升行情，新興經(jīng)濟(jì)行業(yè)一馬當(dāng)先。融資需求增加，國債利率也從底部開始抬升。預(yù)期未來疫情影響逐步消退，企業(yè)恢復(fù)正常經(jīng)營、政府政策持續(xù)發(fā)力，在各方力量的匯聚下，后疫情時(shí)代的中國經(jīng)濟(jì)正走出陰霾。

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