2月23日，華泰證券(601688)首次覆蓋貝殼并給予“買入”評級，目標價26美元。華泰認為，貝殼具有強大的業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力、數(shù)據(jù)化能力、深厚的行業(yè)經(jīng)驗積累和線上線下融合模式帶來的極強競爭力。同時，ACN模式創(chuàng)新將為貝殼的長期發(fā)展帶來巨大的網(wǎng)絡(luò)協(xié)同效應(yīng)，有助于盈利水平的穩(wěn)健增長。
華泰認為，貝殼深厚的線下運營經(jīng)驗和線上線下融合優(yōu)勢能使其在行業(yè)競爭中立于不敗之地。其充足的現(xiàn)金儲備將為公司發(fā)展新房銷售業(yè)務(wù)奠定堅實基礎(chǔ)，而基于分工協(xié)作的ACN模式和貝殼打造的完善的行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施所帶來的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)也將有利于公司擴大二手房業(yè)務(wù)的市場份額。
據(jù)華泰證券測算，2022年中國房產(chǎn)交易市場 GTV 規(guī)模將同比微降。但華泰預(yù)計經(jīng)紀服務(wù)在二手房交易和新房銷售中的滲透率將進一步上升，這將有助于貝殼業(yè)績的長期增長。
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