來(lái) 源丨21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道（ID：jjbd21）
作 者丨江月,實(shí)習(xí)記者吳笛
編 輯丨李艷霞
在全球白熱化的芯片收購(gòu)競(jìng)逐中，韓國(guó)三星的角色或?qū)@得很重要。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月13日上午10點(diǎn)左右，卷入“親信干政案”、現(xiàn)任三星集團(tuán)副會(huì)長(zhǎng)的李在镕，獲得假釋走出首爾看守所正門，他向媒體和公眾表示：“很抱歉令國(guó)民擔(dān)心，認(rèn)真聽取了大家對(duì)我的擔(dān)憂、責(zé)難和期待。我會(huì)努力的�！逼陂g深深鞠了一躬。
今年53歲的李在蓉看起來(lái)比過(guò)去削瘦了許多，兩鬢也有了些許白發(fā)。
作為三星第二代掌門人李健熙的獨(dú)子，李在镕目前被認(rèn)為是這一韓國(guó)財(cái)閥的繼承人。涉及170億美元的晶圓廠建設(shè)計(jì)劃、以及尋機(jī)吞并市值規(guī)模數(shù)百億美元至上千億美元國(guó)際芯片龍頭公司的傳聞，正等待他的決策。
從2021年1月18日到8月12日，李在镕在監(jiān)獄中度過(guò)207天。在這段時(shí)間中，全球芯片格局風(fēng)云暗涌。當(dāng)前，美國(guó)英特爾或?qū)⒊赓Y300億美元收購(gòu)晶圓廠、另斥資200億美元新建晶圓廠，存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)則在進(jìn)行“寡頭競(jìng)爭(zhēng)”，處理器芯片大廠英偉達(dá)也在謀求一項(xiàng)400億美元的收購(gòu)。
經(jīng)過(guò)三十多年在現(xiàn)代電子工業(yè)中的錘煉，韓國(guó)三星集團(tuán)是全球具有寡頭地位的芯片巨頭之一。在晶圓代工方面，與英特爾、臺(tái)積電競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)份額；在存儲(chǔ)芯片方面，力圖從美國(guó)美光、西部電子以及韓國(guó)同行SK海力士等公司“口中奪食”。該公司也啟動(dòng)了涉及數(shù)百億美元的邏輯芯片發(fā)展計(jì)劃。
自從2020年10月25日，三星集團(tuán)第二代掌門人李健熙病逝以來(lái)，韓國(guó)三星遲遲無(wú)法啟動(dòng)重大收購(gòu)。不過(guò)在市場(chǎng)傳聞中，包括德州儀器、Microchip、ADI、意法半導(dǎo)體、英飛凌、恩智浦等在內(nèi)的一眾美國(guó)、歐洲芯片設(shè)計(jì)巨頭，均在韓國(guó)三星“虎視”的目標(biāo)名單之上。
從電器到微電子
自從1970年代末，韓國(guó)三星一直投身于晶體管電視、手機(jī)、微波爐等電子產(chǎn)品制造，并逐步走上發(fā)展晶圓制造、存儲(chǔ)芯片設(shè)計(jì)的道路。經(jīng)過(guò)30多年的錘煉，整個(gè)韓國(guó)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在三星、后起之秀SK海力士的帶領(lǐng)之下，也成為全球不可小覷的一股力量。
無(wú)論從涉足領(lǐng)域還是資產(chǎn)體量的角度，在韓國(guó)知名的諸多財(cái)閥集團(tuán)中，韓國(guó)三星目前都是最大的那一個(gè)。涉獵金融、地產(chǎn)、消費(fèi)、工業(yè)制造等多個(gè)領(lǐng)域，擁有約百個(gè)子公司，三星集團(tuán)旗下一大重要資產(chǎn)，是在韓國(guó)證券交易所上市的三星電子。
從三星電子的財(cái)務(wù)報(bào)表中，可以看到三星目前在半導(dǎo)體領(lǐng)域的發(fā)力情況。
三星電子的芯片產(chǎn)業(yè)，采取了在芯片產(chǎn)業(yè)鏈上同時(shí)涉足設(shè)計(jì)和制造的IDM模式。按照該公司自己的分類，包括儲(chǔ)存芯片、晶圓制造、以及LSI系統(tǒng)（覆蓋移動(dòng)設(shè)備全產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)品，包括移動(dòng)處理器、圖像感應(yīng)器、生物處理器、安防、顯示產(chǎn)品等）。
三星電子7月29日發(fā)布的二季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，期內(nèi)芯片業(yè)務(wù)的銷售額達(dá)到197億美元、略跑贏收入196億美元的英特爾。按照8月12日的收盤價(jià)計(jì)算，英特爾目前市值為2172億美元，而三星電子市值已經(jīng)達(dá)到3799.8億美元。英特爾成立于1968年，比三星電子早十?dāng)?shù)年涉足半導(dǎo)體領(lǐng)域，可見三星的攻勢(shì)猛烈。
2017年之前，三星電子曾進(jìn)行過(guò)多輪“狼性”收購(gòu)。包括在2015年收購(gòu)美國(guó)LED屏幕生產(chǎn)商YESCO，2016年收購(gòu)美國(guó)廚房電子生產(chǎn)商Dacor、美國(guó)IaaS和PaaS服務(wù)公司Joyent、美國(guó)初創(chuàng)人工智能公司Viv Labs，2017年完成以80億美元代價(jià)收購(gòu)美國(guó)音響設(shè)備和汽車零部件供應(yīng)商HARMAN。
在2019年，三星電子又宣布，將在至2030年期間斥資133萬(wàn)億韓元投資邏輯芯片。
上述系列“狼性”的大手筆重金項(xiàng)目，反映三星電子在三十多年的發(fā)展歷史中，從電器到微電子，對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行野心覆蓋。
不過(guò)，隨著全球電子工業(yè)走向更高的精密度、更強(qiáng)的運(yùn)算需求、更廣的人工智能應(yīng)用范圍，從“根源”的微電子研發(fā)水平入手，將是全球電子產(chǎn)業(yè)爭(zhēng)奪未來(lái)的關(guān)鍵。
自從2017年李在镕首次被調(diào)查“親信干政門”的獨(dú)立檢察組傳喚以來(lái)，三星電子已經(jīng)多年未能發(fā)起重大的收購(gòu)行動(dòng)。全球半導(dǎo)體的目光都聚焦在8月13日出獄的李在镕身上：他將回到公司推進(jìn)下一次轟動(dòng)的收購(gòu)嗎？
坐擁逾100萬(wàn)億韓元現(xiàn)金的實(shí)力
韓國(guó)特殊的企業(yè)文化，導(dǎo)致李在镕這樣的“繼承人”才有資格對(duì)芯片產(chǎn)業(yè)里的超級(jí)項(xiàng)目，做出最終決定。為此，韓國(guó)三星不惜將超過(guò)100萬(wàn)億韓元、折合接近1000億美元的現(xiàn)金，靜靜地趴在現(xiàn)金賬戶上。
自從2020年第四季度以來(lái)，三星電子的現(xiàn)金流量表上，凈現(xiàn)金持續(xù)超過(guò)100萬(wàn)億韓元。截至6月30日，凈現(xiàn)金數(shù)量為111.1萬(wàn)億韓元、折合約966.6億美元，這一數(shù)額遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于該公司的短期債務(wù)、應(yīng)付賬款的總和，流動(dòng)比值高達(dá)264%。
合理地把錢花出去，正成為三星電子股東們最迫切的需求。在三星電子今年1月份的財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)上，股東們對(duì)公司高層進(jìn)行窮追不舍的追問(wèn)，逼迫首席財(cái)務(wù)官崔潤(rùn)浩承認(rèn)，現(xiàn)金增加主要是由于三星未能“進(jìn)行有意義的并購(gòu)活動(dòng)”。
首爾國(guó)立大學(xué)商學(xué)院教授Jaeyong Song從事策略和國(guó)際管理研究，著有《三星之道》一書。他此前就韓國(guó)高層決策方式解釋道：“像并購(gòu)、數(shù)十億美元的交易等高風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略決策，是留給三星的老板決定的�！彼址Q：“韓國(guó)的CEO在某種程度上更像首席運(yùn)營(yíng)官。他們負(fù)責(zé)短期利潤(rùn)，而老板則負(fù)責(zé)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，因?yàn)樗麄兊娜纹谑墙K身的�！�
李在镕目前擔(dān)任三星集團(tuán)、三星電子的副會(huì)長(zhǎng)，亦即董事會(huì)副主席。然而他是二代掌門人李健熙唯一的兒子，當(dāng)前被認(rèn)為是“繼承人”。
市場(chǎng)高度關(guān)注著三星電子的赴境外考察，指望從中獲得未來(lái)收購(gòu)的蛛絲馬跡。市場(chǎng)消息稱，三星電子的高級(jí)管理人員此前去了美國(guó)德克薩斯、紐約州、亞利桑那州進(jìn)行考察，傳聞將選擇其中一處斥資170億美元修建晶圓制造廠。
在7月末的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，三星電子又透露，正考慮在人工智能(AI)、5G和汽車零部件等領(lǐng)域的候選收購(gòu)對(duì)象。
包括投行在內(nèi)的市場(chǎng)分析者為三星羅列出一系列收購(gòu)標(biāo)的名單，其中包括德州儀器、Microchip、ADI、意法半導(dǎo)體、英飛凌、恩智浦等，其中最大的德州儀器市值高達(dá)1734億美元、最小的意法半導(dǎo)體市值也達(dá)到386億美元。
符合國(guó)家利益？
為“救”他韓國(guó)竟改了法律
李在镕的“8.13保釋”，在韓國(guó)輿論界引起軒然大波。不少聲音質(zhì)疑：是否“大就不能倒”？然而，李在镕的保釋，早已經(jīng)過(guò)了韓國(guó)重要財(cái)閥、政治團(tuán)體的大量政府游說(shuō)。其中一個(gè)重要理由，是三星集團(tuán)的商業(yè)決策關(guān)于國(guó)家利益。
值得一提的是，韓國(guó)法務(wù)部還“特地”為此修改了假釋條例。
按韓國(guó)相關(guān)法律規(guī)定，被判處有期徒刑者服滿刑期的三分之一即符合假釋條件，法務(wù)部此前也僅面向服滿80%刑期的罪犯進(jìn)行過(guò)假釋。而在今年7月初，法務(wù)部突然放寬假釋對(duì)象審查標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)定服滿刑期60%者即可被納入審查范圍。截至7月28日，李在镕已服滿60%(20個(gè)月)的刑期，“順利”成為審查對(duì)象。
1個(gè)月后，法務(wù)部假釋審查委員會(huì)舉行閉門會(huì)議，會(huì)上通過(guò)了李在镕假釋議案。此前聲稱自己“嚴(yán)格執(zhí)法”的法務(wù)部長(zhǎng)樸范界隨即批準(zhǔn)該決議，還向媒體表示，假釋李在镕不存在“特殊待遇”，法務(wù)部是在綜合考慮疫情常態(tài)化下的國(guó)家經(jīng)濟(jì)情況和國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境、民意所向、服刑態(tài)度等因素后，決定假釋李在镕。
當(dāng)前，全球芯片競(jìng)爭(zhēng)正白熱化，韓國(guó)也將發(fā)展芯片產(chǎn)業(yè)提升至“國(guó)家戰(zhàn)略”的地位。就在8月5日，韓國(guó)總統(tǒng)文在寅在青瓦臺(tái)的一個(gè)會(huì)議上表示，計(jì)劃將疫苗、半導(dǎo)體、電池定為國(guó)家三大戰(zhàn)略技術(shù)領(lǐng)域。5月14日，文在寅在“K-半導(dǎo)體戰(zhàn)略報(bào)告大會(huì)”上表示，計(jì)劃在2030年實(shí)現(xiàn)綜合半導(dǎo)體強(qiáng)國(guó)的目標(biāo)。韓國(guó)政府正討論推動(dòng)《半導(dǎo)體特別法》立法等。
根據(jù)韓國(guó)產(chǎn)業(yè)通商資源部2021年初發(fā)布的數(shù)據(jù)，韓國(guó)2020年半導(dǎo)體出口總額達(dá)991.8億美元，在韓國(guó)整體出口產(chǎn)值中的占比高達(dá)19.3%。至此，半導(dǎo)體連續(xù)9年成為韓國(guó)出口總額中占比最大的“一等功臣”。
三星為首、韓國(guó)主要財(cái)閥也曾親自向文在寅請(qǐng)求“赦免”李在镕。今年6月2日在青瓦臺(tái)，文在寅與韓國(guó)現(xiàn)代汽車集團(tuán)、三星集團(tuán)、SK集團(tuán)、LG集團(tuán)等四大企業(yè)集團(tuán)總裁共進(jìn)午餐。青瓦臺(tái)發(fā)言人樸炅美表示，午餐會(huì)上討論了赦免李在镕的相關(guān)建議。據(jù)悉，四大集團(tuán)總裁均進(jìn)行了“委婉地建議”，其中包括擔(dān)任大韓商工會(huì)議所會(huì)長(zhǎng)的SK集團(tuán)會(huì)長(zhǎng)崔泰源。
三星電子芯片和零部件負(fù)責(zé)人、同時(shí)也是公司三位聯(lián)席CEO之一的金奇南則直言：“半導(dǎo)體需要大規(guī)模的投資決策，只有當(dāng)企業(yè)集團(tuán)負(fù)責(zé)人在場(chǎng)時(shí)，才能迅速做出決策，”
尤其是在晶圓制造方面，在李在镕獄中的207天里，三星的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)者臺(tái)積電、英特爾仍在不斷前進(jìn)。其中，英特爾還在3月23日宣布了IDM2.0計(jì)劃，計(jì)劃配合拜登政府謀求美國(guó)芯片獨(dú)立自主能力，其中就包括斥資約200億美元新建晶圓廠。
官司纏身，特赦難來(lái)
李在镕的本次假釋，并不等于洗脫罪名、解除處罰。事實(shí)上，韓國(guó)法務(wù)部對(duì)李在镕進(jìn)行的就業(yè)限制處罰將繼續(xù)維持。因此，目前三星集團(tuán)的有關(guān)團(tuán)體仍在力爭(zhēng)“特赦”，以便讓李在镕獲得更大的商業(yè)決策自由。
臨近8月15日韓國(guó)“光復(fù)節(jié)”，有關(guān)特赦李在镕的行動(dòng)仍在繼續(xù)，不過(guò)截至8月13日上午，尚未有最新進(jìn)展。
早在5月10日，韓國(guó)總統(tǒng)文在寅在青瓦臺(tái)春秋館發(fā)表就職四周年特別講話后答記者問(wèn)時(shí)表態(tài)，雖說(shuō)赦免是總統(tǒng)固有權(quán)限，但絕不能隨意而為，他將認(rèn)真聽取國(guó)民意見后加以判斷。他又稱，在全球半導(dǎo)體市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨加劇的情況下，韓國(guó)也要進(jìn)一步提升半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，但赦免問(wèn)題還要考慮公平性原則、以往先例及國(guó)民共識(shí)等。
生于1968年的李在镕因賄賂“親信門”主角崔順實(shí)，被追究法律責(zé)任。自從2017年1月12日被獨(dú)立檢察組首次傳喚以來(lái)，幾經(jīng)波折，李在镕于2017年8月一審被判處有期徒刑5年、2018年2月5日二審被判處有期徒刑2年6個(gè)月及緩刑四年，但二審又被韓國(guó)最高法院發(fā)回重審。直到2021年1月18日，李在镕在二審重審中被判處2年6個(gè)月有期徒刑，李在镕當(dāng)庭被捕。
起初，韓國(guó)檢方指控，李在镕涉嫌向韓國(guó)前總統(tǒng)樸槿惠和其親信崔順實(shí)行賄，以助其繼承經(jīng)營(yíng)權(quán)，行賄金額達(dá)298億韓元（約合人民幣1.75億元）。但法院最終裁定，李在镕行賄86.8億韓元（約合人民幣5103萬(wàn)元）的罪名成立。法院認(rèn)定，被告人應(yīng)樸槿惠的要求積極行賄，暗示希望樸槿惠行使總統(tǒng)權(quán)限幫助其繼承經(jīng)營(yíng)權(quán)之意。法院還認(rèn)定三星守法監(jiān)視委員會(huì)活動(dòng)缺乏實(shí)效，不宜作為量刑的參考要素。
就業(yè)限制處罰，目前仍讓三星頭疼。根據(jù)《特定經(jīng)濟(jì)犯罪加重處罰法》規(guī)定，犯貪污瀆職罪且犯罪金額超過(guò)5億韓元（約合人民幣291萬(wàn)元）的人員，應(yīng)從有期徒刑執(zhí)行完畢或決定不執(zhí)行之日起的5年內(nèi)限制其就業(yè)。這意味著李在镕無(wú)法立刻繼承父親李健熙對(duì)三星集團(tuán)的所有掌門職責(zé)。
另外，李在镕事實(shí)上“官司纏身”。此前，他涉嫌非法并購(gòu)案、非法注射麻醉藥案，均正在審理過(guò)程中，不排除他今后再次入獄的可能性。李在镕還面臨其他多樁官司，涉及罪名包括非法交易、操縱股價(jià)和瀆職等。
部分內(nèi)容來(lái)自 環(huán)球人物
本期編輯 黎雨桐
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