我國(guó)證券市場(chǎng)投資者已達(dá)到1.67億人，其中95%以上都是中小投資者，被侵權(quán)后起訴成本高，往往會(huì)放棄權(quán)利的救濟(jì)。
新京報(bào)訊（記者 王俊）近年來(lái)連續(xù)發(fā)生多起上市公司財(cái)務(wù)造假案件，嚴(yán)重?fù)p害了投資者的合法權(quán)益，危及資本市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展，影響極為惡劣。
今天（7月31日）最高法發(fā)布《關(guān)于證券糾紛代表人訴訟若干問(wèn)題的規(guī)定》，旨在加大民事責(zé)任的追究，完善證券集體訴訟制度。該司法解釋的出臺(tái)，標(biāo)志著證券集體訴訟制度在我國(guó)真正落地。
最高法審委會(huì)副部級(jí)專職委員劉貴祥表示，集體訴訟制度為權(quán)利受損的中小投資者提供了便利、低成本的維權(quán)渠道，其“聚沙成塔、集腋成裘”的賠償效應(yīng)能夠?qū)ψC券違法犯罪行為形成強(qiáng)大的威懾力和高壓態(tài)勢(shì)。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)首席律師焦津洪稱，證券集體訴訟制度將大幅提高違法成本，讓違法者得不償失，望而生畏，從而不敢違。
為什么設(shè)立證券集體訴訟制度？
——95%以上是中小投資者，分散起訴成本高
虛假陳述、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法犯罪行為是資本市場(chǎng)的“毒瘤”。此前，黨中央、國(guó)務(wù)院多次強(qiáng)調(diào)對(duì)資本市場(chǎng)違法犯罪行為“零容忍”。
“目前，我國(guó)的資本市場(chǎng)一個(gè)比較突出的問(wèn)題就是違法違規(guī)的成本還比較低�！苯菇蚝楸硎尽�
他認(rèn)為，提高資本市場(chǎng)違法成本，除了加大刑事、行政責(zé)任的追究力度之外，還應(yīng)當(dāng)加大民事責(zé)任的追究，對(duì)于那些嚴(yán)重?fù)p害投資者權(quán)益的違法者，害群之馬，不僅要讓他被罰得傾家蕩產(chǎn)，更要讓他賠得傾家蕩產(chǎn)。
此次，最高法出臺(tái)司法解釋，標(biāo)志著證券集體訴訟制度在我國(guó)真正落地。
焦津洪表示，證券集體訴訟制度將大幅提高違法成本，讓違法者得不償失，望而生畏，從而有效遏制和減少資本市場(chǎng)違法犯罪行為的發(fā)生。
我國(guó)證券市場(chǎng)投資者已達(dá)到1.67億人，其中95%以上都是中小投資者，當(dāng)受到證券違法行為的侵權(quán)時(shí)，由于非常分散，自身索賠金額比較小等原因，許多中小投資者往往會(huì)放棄權(quán)利的救濟(jì)，不想訴、不愿訴、不能訴的現(xiàn)象比較突出。
焦津洪表示，推動(dòng)證券集體訴訟的落地實(shí)施就可以針對(duì)性地解決這一難題�！芭c單獨(dú)訴訟、共同訴訟不同，由投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)參與的證券集體訴訟，通過(guò)代表人機(jī)制，專業(yè)力量的支持，以及訴訟費(fèi)用減免等制度，可以大幅度降低受損害的投資者的維權(quán)成本和訴訟的門檻，有利于解決受害者眾多、分散、小額情況下的起訴難、維權(quán)貴的問(wèn)題�！�
集體訴訟制度如何實(shí)施？
——代表人訴訟“一次勝訴，眾人獲賠”
證券集體訴訟制度具體通過(guò)代表人機(jī)制得以實(shí)施。代表人訴訟最大的制度功效在于“一次勝訴，眾人獲賠”。
此次出臺(tái)的司法解釋將證券糾紛代表人訴訟分為普通代表人訴訟程序和特別代表人訴訟程序。
普通代表人訴訟包括起訴時(shí)當(dāng)事人人數(shù)確定的代表人訴訟、起訴時(shí)當(dāng)事人人數(shù)尚未確定的“明示加入”的代表人訴訟兩種類型。
特別代表人訴訟則是指投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)依據(jù)證券法，投資者“默示加入、明示退出”的代表人訴訟程序。
記者了解到，實(shí)踐中，代表人訴訟啟動(dòng)難是一個(gè)棘手的問(wèn)題。
此次出臺(tái)的司法解釋規(guī)定：普通代表人訴訟的啟動(dòng)條件，只要具備原告一方人數(shù)十人以上、起訴符合民事訴訟法第一百一十九條規(guī)定和共同訴訟條件、起訴書(shū)中確定了二至五名符合條件的擬任代表人、有初步證據(jù)證明存在證券侵權(quán)事實(shí)等條件，人民法院就應(yīng)當(dāng)適用普通代表人訴訟程序?qū)徖戆讣?/P>
最高法民二庭庭長(zhǎng)林文學(xué)稱，司法解釋為投資者搭“代表人訴訟便車”打開(kāi)了車門。
特別代表人訴訟不同在哪？
——可省卻訴訟中的舉證負(fù)擔(dān)
上述提到，司法解釋將證券糾紛代表人訴訟分為普通代表人訴訟和特別代表人訴訟兩種類型。
特別代表人訴訟也是證券券法修改的最大亮點(diǎn)之一，什么是特別代表人？
根據(jù)證券法，投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)受五十名以上投資者委托，可以作為代表人參加訴訟，并為經(jīng)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)確認(rèn)的權(quán)利人依照前款規(guī)定向人民法院登記，但投資者明確表示不愿意參加該訴訟的除外。
焦津洪表示，特別代表人訴訟的優(yōu)勢(shì)在于，投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)根據(jù)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的交易記錄代為登記權(quán)利，省卻了訴訟中的舉證負(fù)擔(dān)。
此外，“默示加入”的方式能夠發(fā)揮對(duì)違法犯罪行為的震懾作用，積少成多的賠償數(shù)額有利于實(shí)現(xiàn)依法提高證券違法違規(guī)行為成本的立法目的。
為充分發(fā)揮特別代表人訴訟的上述優(yōu)勢(shì)，司法解釋以專門一節(jié)規(guī)定了特別代表人訴訟的啟動(dòng)程序、權(quán)利登記公告、聲明退出期間、投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)的訴訟義務(wù)等問(wèn)題，切實(shí)保證投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)能夠“把好事做好”。
集體訴訟周期長(zhǎng)、成本高怎么辦？
——代表人訴訟采用特別授權(quán)模式
集體訴訟在實(shí)踐中如何更好的實(shí)施？
首先要做到降訴訟門檻和維權(quán)成本。司法解釋明確了代表人請(qǐng)求敗訴的被告賠償合理的公告費(fèi)、通知費(fèi)、律師費(fèi)等費(fèi)用的，人民法院應(yīng)當(dāng)予以支持；特別代表人訴訟中，未聲明退出的投資者即視為同意參加訴訟；特別代表人訴訟案件不預(yù)交案件受理費(fèi)；投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)作為代表人在訴訟中申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全的，人民法院可以不要求提供擔(dān)保等。
集體訴訟往往周期長(zhǎng)、成本高。針對(duì)這一問(wèn)題，司法解釋中明確，普通代表人訴訟和特別代表人訴訟均采用特別授權(quán)的模式，代表人可以代表原告變更、放棄訴訟請(qǐng)求或者承認(rèn)對(duì)方當(dāng)事人的訴訟請(qǐng)求，與被告達(dá)成調(diào)解協(xié)議，提起或放棄上訴等；代表人的推選采取訴前確定與訴后推選相結(jié)合的方式，既方便雙方當(dāng)事人又利于程序的高效開(kāi)展。
此外，司法解釋還明確，要依托信息化技術(shù)手段開(kāi)展立案登記、訴訟文書(shū)送達(dá)、公告和通知、權(quán)利登記、執(zhí)行款項(xiàng)發(fā)放等工作，便利當(dāng)事人行使訴訟權(quán)利、履行訴訟義務(wù)；注重代表人訴訟與非代表人訴訟機(jī)制的銜接，引導(dǎo)和鼓勵(lì)當(dāng)事人選擇非訴訟方式解決證券糾紛。
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