承興騙局暴露供應(yīng)鏈金融亂象！銀保監(jiān)會(huì)剛剛出手了

　　承興控股董事長(zhǎng)羅靜的供應(yīng)鏈金融騙局剛剛曝光不久，銀保監(jiān)會(huì)即發(fā)文，規(guī)范銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)供應(yīng)鏈融資行為，推動(dòng)供應(yīng)鏈金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，銀保監(jiān)會(huì)近日向各大銀行、保險(xiǎn)公司下發(fā)了《中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于推動(dòng)供應(yīng)鏈金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)意見》，要求銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)依托供應(yīng)鏈核心企業(yè)，基于核心企業(yè)與上下游鏈條企業(yè)之間的真實(shí)交易，整合物流、信息流、資金流等各類信息，為供應(yīng)鏈上下游鏈條企業(yè)提供融資、結(jié)算、現(xiàn)金管理等一攬子綜合金融服務(wù)。

　　銀保監(jiān)會(huì)提“四大原則五大要求”

　　據(jù)了解，《意見》指出，銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時(shí)應(yīng)堅(jiān)持四大基本原則：

　　1、堅(jiān)持精準(zhǔn)金融服務(wù)，以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，重點(diǎn)支持符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策方向、主業(yè)集中于實(shí)體經(jīng)濟(jì)、技術(shù)先進(jìn)、有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)鏈鏈條企業(yè)；

　　2、堅(jiān)持交易背景真實(shí)，嚴(yán)防虛假交易、虛構(gòu)融資、非法獲利現(xiàn)象；

　　3、堅(jiān)持交易信息可得，確保直接獲取第一手的原始交易信息和數(shù)據(jù)；

　　4、堅(jiān)持全面管控風(fēng)險(xiǎn)，既要關(guān)注核心企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)變化，也要監(jiān)測(cè)上下游鏈條企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　在加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管控方面，《意見》提出五方面要求：

　　1、加強(qiáng)總體風(fēng)險(xiǎn)管控。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)建立健全面向供應(yīng)鏈金融全鏈條的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，根據(jù)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)特點(diǎn)，提高事前、事中、事后各個(gè)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)管理針對(duì)性和有效性，確保資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

　　2、加強(qiáng)核心企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)核心企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、核心企業(yè)與上下游鏈條企業(yè)交易情況的監(jiān)控，分析供應(yīng)鏈歷史交易記錄，加強(qiáng)對(duì)物流、信息流、資金流和第三方數(shù)據(jù)等信息的跟蹤管理。

　　3、加強(qiáng)真實(shí)性審查。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在開展供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)對(duì)交易真實(shí)性和合理性進(jìn)行盡職審核與專業(yè)判斷。鼓勵(lì)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈等新技術(shù)嵌入交易環(huán)節(jié)，運(yùn)用移動(dòng)感知視頻、電子圍欄、衛(wèi)星定位、無(wú)線射頻識(shí)別等技術(shù)，對(duì)物流及庫(kù)存商品實(shí)施遠(yuǎn)程監(jiān)測(cè)，提升智能風(fēng)控水平。

　　4、加強(qiáng)合規(guī)管理。銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的合規(guī)管理，切實(shí)按照回歸本源、專注主業(yè)的要求，合規(guī)審慎開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新，禁止借金融創(chuàng)新之名違法違規(guī)展業(yè)或變相開辦未經(jīng)許可的業(yè)務(wù)。不得借供應(yīng)鏈金融之名搭建提供撮合和報(bào)價(jià)等中介服務(wù)的多邊資產(chǎn)交易平臺(tái)。

　　5、加強(qiáng)信息科技系統(tǒng)建設(shè)。

　　此外，《意見》還指出要規(guī)范創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式，完善供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)管理體系和優(yōu)化供應(yīng)鏈金融發(fā)展的外部環(huán)境。

　　承興事件揭開供應(yīng)鏈金融騙局

　　何為供應(yīng)鏈金融？一些企業(yè)在日常運(yùn)營(yíng)中，需要先支付資金購(gòu)買原材料等，待產(chǎn)品出售后才能回籠現(xiàn)金。這種模式下，營(yíng)運(yùn)資金常常因預(yù)付賬款、存貨、應(yīng)收賬款等形式被占用，給企業(yè)資金周轉(zhuǎn)帶來(lái)壓力。供應(yīng)鏈金融便能緩解這個(gè)問(wèn)題。

　　供應(yīng)鏈金融是一種有別于傳統(tǒng)型帶的創(chuàng)新融資模式，資金提供方可以免去審查融資企業(yè)的財(cái)務(wù)信息，轉(zhuǎn)為對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)交易狀態(tài)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，針對(duì)單筆或多筆交易提供融資。

　　而供應(yīng)鏈金融近期頗受市場(chǎng)關(guān)注，導(dǎo)火索是承興控股曝出的供應(yīng)鏈金融騙局，涉及至少十余家金融機(jī)構(gòu)。此前，該公司實(shí)控人兼董事長(zhǎng)羅靜已被公安機(jī)關(guān)刑拘。

　　7月8日晚間美股上市公司諾亞財(cái)富公告稱：旗下歌斐資產(chǎn)的信貸基金為承興國(guó)際控股相關(guān)第三方公司提供供應(yīng)鏈融資，總金額為34億元。隨后諾亞財(cái)富創(chuàng)始人汪靜波在內(nèi)部信中承認(rèn)，與承興相關(guān)的基金確實(shí)發(fā)生了風(fēng)險(xiǎn)。

　　供應(yīng)鏈金融應(yīng)收賬款，是該事件的漩渦核心，而涉事主體即承興控股相關(guān)第三方公司。據(jù)了解，此次供應(yīng)鏈金融形成的鏈條路徑大致是：承興系向蘇寧、京東、中國(guó)移動(dòng)等供貨，由于這些企業(yè)話語(yǔ)權(quán)較大，對(duì)承興系產(chǎn)生了較大的現(xiàn)金流壓力，因此承興將上述企業(yè)的應(yīng)收款打包成相關(guān)產(chǎn)品在金融平臺(tái)上發(fā)行。

　　如此，以承興系為供應(yīng)鏈金融的核心節(jié)點(diǎn)，兩端分別是：承興系所稱的以京東、蘇寧等為首合作伙伴；為承興系提供了上百億元融資的包括券商、信托、保理、三方財(cái)富等在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)。

　　然而，涉事公司京東卻對(duì)外公告稱，廣東承興涉嫌偽造和京東的業(yè)務(wù)合同對(duì)外詐騙。另一家牽扯其中的電商蘇寧也否認(rèn)了應(yīng)收賬款的真實(shí)性，表示“我司與該融資事項(xiàng)無(wú)關(guān)”，“系廣州承興偽造與蘇寧易購(gòu)的采購(gòu)合同進(jìn)行融資”。

　　京東、蘇寧等企業(yè)對(duì)于債權(quán)確權(quán)的否認(rèn)，讓相關(guān)基金產(chǎn)品底層資產(chǎn)的真實(shí)性存疑。目前，案件仍在調(diào)查之中。而據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，類似承興事件的供應(yīng)鏈騙局在業(yè)內(nèi)并不鮮見。

　　“供應(yīng)鏈融資主要依托的是核心企業(yè)的信用，但不少核心企業(yè)都是大體量公司，往往存在大企業(yè)病，內(nèi)部管理存在失控，所以有可能出現(xiàn)大企業(yè)內(nèi)部和上下游一起勾結(jié)、虛構(gòu)往來(lái)，憑空融資的情況�！币晃磺�民生銀行(600016)人士表示，“在核心企業(yè)的信用加持下，不少供應(yīng)鏈融資的成本相對(duì)比較低，所以也會(huì)被一些核心企業(yè)上下游公司打主意，這件事情后發(fā)生后，不排除有更多供應(yīng)鏈融資出現(xiàn)爆雷的情況�！�

　　供應(yīng)鏈金融近年來(lái)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)

　　近年來(lái)，供應(yīng)鏈金融呈現(xiàn)爆發(fā)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。易寶研究院在其發(fā)布的《2018年供應(yīng)鏈金融行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)研究報(bào)告》中預(yù)測(cè)，到2020年，我國(guó)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模或?qū)⑦_(dá)到27萬(wàn)億元。

　　光大證券固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)稱，供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)模式呈現(xiàn)多樣化趨勢(shì)：一是資金來(lái)源多樣化，除了傳統(tǒng)的商業(yè)銀行、商業(yè)保理，還有P2P平臺(tái)、小貸公司，還有資產(chǎn)證券化等衍生模式；二是參與主體多樣化，業(yè)務(wù)主導(dǎo)方由核心企業(yè)拓展到專業(yè)供應(yīng)鏈服務(wù)公司、電商平臺(tái)等企業(yè)類型。

　　在風(fēng)險(xiǎn)方面，光大證券固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)表示，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)依賴產(chǎn)業(yè)鏈，需要關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展?fàn)顩r，一旦行業(yè)處于產(chǎn)能過(guò)剩狀態(tài)，產(chǎn)品最終銷售將面臨壓力，產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值無(wú)法實(shí)現(xiàn)，進(jìn)而帶來(lái)難以抵抗的信用風(fēng)險(xiǎn)。

　　聯(lián)訊證券首席宏觀研究員李奇霖表示，供應(yīng)鏈金融貸前風(fēng)險(xiǎn)在于可能存在部分中小企業(yè)借助供應(yīng)鏈金融貸和普惠金融優(yōu)惠政策騙貸；貸中風(fēng)險(xiǎn)在于中小企業(yè)可能因挪用資金從事生產(chǎn)之外的事情，比如發(fā)放員工工資等，沒(méi)有改善整個(gè)供應(yīng)鏈的現(xiàn)金流，減弱了企業(yè)日后的還貸能力；貸后風(fēng)險(xiǎn)在于中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定可能帶來(lái)的信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

　　中泰證券指出，供應(yīng)鏈金融面臨三類風(fēng)險(xiǎn)：外生風(fēng)險(xiǎn)是外部經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境或產(chǎn)業(yè)條件的變化；內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)是供應(yīng)鏈內(nèi)在結(jié)構(gòu)、流程或要素出現(xiàn)問(wèn)題而導(dǎo)致的潛在金融風(fēng)險(xiǎn)；主體風(fēng)險(xiǎn)是指核心企業(yè)或融資需求方本身的潛在風(fēng)險(xiǎn)，因某一方采取機(jī)會(huì)主義行為導(dǎo)致另一方蒙受損失。

　　“機(jī)構(gòu)在參與供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時(shí)應(yīng)當(dāng)識(shí)別控制潛在風(fēng)險(xiǎn)，把風(fēng)險(xiǎn)扼殺在源頭上�！敝刑┳C券表示，“應(yīng)該根據(jù)上述因素的綜合評(píng)定進(jìn)行決策，確定貸款的額度、周期和費(fèi)率�！睋�(jù)其介紹，供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)管理要點(diǎn)在于四個(gè)方面：1、行業(yè)理解，2、數(shù)據(jù)為王，3、第三，線上、線下相結(jié)合，4、增信手段的應(yīng)用。

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