20世紀(jì)80年代畢業(yè)、工科學(xué)歷背景。1997年開始工作，曾在東莞證券公司（1997年——2009年4月）工作；2009年4月11日，李大霄開始在英大證券工作，被業(yè)界劃到“唱空派”�，F(xiàn)任中國證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師委員會(huì)及投資顧問委員會(huì)委員、英大證券研究所所長。
趙黎：和訊網(wǎng)特稿部副主編，現(xiàn)主管《和訊座談會(huì)》、《和訊預(yù)測》欄目，關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)、資本市場。
投資者可以在3400點(diǎn)波動(dòng)的下限里尋找局部被低估品種，因?yàn)樵诘凸赖臅r(shí)候，賬面價(jià)值與實(shí)際價(jià)值有差距機(jī)會(huì)就多一些，通過不斷的業(yè)績成長能夠把凈資產(chǎn)低估的時(shí)候墊起來，建議關(guān)注基建、金融、地產(chǎn)板塊。
創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)狀存在巨大泡沫，它的2000點(diǎn)相當(dāng)于主板7000點(diǎn)，相當(dāng)于日本4萬點(diǎn)買股票，相當(dāng)于臺(tái)灣1.2萬點(diǎn)買股票，非常接近納斯達(dá)克、日本、臺(tái)灣泡沫爆破前的估值水平，風(fēng)險(xiǎn)巨大。
中國整個(gè)金融系統(tǒng)的問題比較大的，一是效率問題，二是直接融資所占比重偏低的問題，企業(yè)利用股票市場、債券市場進(jìn)行融資的渠道仍不夠通暢。
Q
和訊網(wǎng)中國整個(gè)金融系統(tǒng)的最大問題在哪？
A
李大霄中國整個(gè)金融系統(tǒng)的問題比較大的，一是效率問題，二是直接融資所占比重偏低的問題，企業(yè)利用股票市場、債券市場進(jìn)行融資的渠道仍不夠通暢�！八�，總理在政府工作報(bào)告里正式提出注冊制，實(shí)施的可能性隨之大增。證監(jiān)會(huì)主席肖鋼表示，通過這項(xiàng)改革，可以促進(jìn)市場主體發(fā)揮各自應(yīng)盡的作用，只有推動(dòng)這項(xiàng)改革才能不斷解決問題，完善體制和資本市場發(fā)展的環(huán)境。”
Q
和訊網(wǎng)您對(duì)證監(jiān)會(huì)正在推進(jìn)的股票注冊制改革有何看法？
A
李大霄注冊制的實(shí)施將徹底改變原來審批制的行政調(diào)節(jié)狀態(tài)，雖然有個(gè)過渡期，但從審批向注冊過渡的進(jìn)程已經(jīng)開始。這標(biāo)志直接融資比例擴(kuò)大的開始、企業(yè)上市融資比較順暢地開始、市場供求關(guān)系平衡的開端。今年一年都將是注冊制逐步推開的過渡階段，修法不可一蹴而就。初步修訂再下放到交易所審核，第三步才是階段性的推進(jìn)。
Q
和訊網(wǎng)您對(duì)創(chuàng)業(yè)板高估值有何觀點(diǎn)？
A
李大霄創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)狀存在巨大泡沫，它的2000點(diǎn)相當(dāng)于主板7000點(diǎn)，相當(dāng)于日本4萬點(diǎn)買股票，相當(dāng)于臺(tái)灣1.2萬點(diǎn)買股票，非常接近納斯達(dá)克、日本、臺(tái)灣泡沫爆破前的估值水平，風(fēng)險(xiǎn)巨大。李大霄提醒低風(fēng)險(xiǎn)承受能力者遠(yuǎn)離創(chuàng)業(yè)板，高風(fēng)險(xiǎn)承受能力者最好把創(chuàng)業(yè)板資產(chǎn)配置比例降到1%以下。
Q
和訊網(wǎng)何為股票“黑五類”？
A
李大霄“黑五類”是指“小盤股”、“次新股”、“偽成長股”、“垃圾股”、“題材股”五類股票，因?yàn)檫@些股票的爆破期正式進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。它們?yōu)槭裁幢容^危險(xiǎn)呢？“因?yàn)檫@五類股票非常容易引起特別是散戶朋友的受騙上當(dāng)，都可以說是A股里面比較熱的，散戶投資人比較喜歡的，是機(jī)構(gòu)投資人和散戶投資人共同制造的巨大泡沫�！薄昂谖孱悺苯�(jīng)不起時(shí)間的檢驗(yàn)，它的泡沫爆破不可逆轉(zhuǎn)的，隨著市場化、注冊制、雙向交易、國際化步伐的推進(jìn)，市場逐步邁向成熟，那些高估的泡沫不合理的現(xiàn)象都會(huì)爆破�！�
Q
和訊網(wǎng)投資者目前的投資方向在哪？您有何意見？
A
李大霄現(xiàn)在3400就有可能是一個(gè)比較波動(dòng)中偏上的區(qū)域，怎么樣找投資機(jī)會(huì)呢？第一個(gè)方向，在波動(dòng)的下限里面找；第二個(gè)方向，現(xiàn)在是結(jié)構(gòu)性高估和A股機(jī)會(huì)在非常有限的低估品種里面產(chǎn)生，但A股現(xiàn)在的風(fēng)險(xiǎn)是在大面積地高估里出現(xiàn)。所以，就找局部低估的波動(dòng)的下限里尋找。 具體的方向，其一，恒生國企ETF及成分股，其在A、H股排序里比A股低20%；其二，第二個(gè)機(jī)會(huì)，在回調(diào)之后的上證50及成分股里面產(chǎn)生；其三，在回條之后的滬深300及成分股里產(chǎn)生的機(jī)會(huì)。板塊上，基建、金融、地產(chǎn)稍微低一點(diǎn)的地方，通過不斷的業(yè)績成長能夠把凈資產(chǎn)低估的時(shí)候墊起來，在低估的時(shí)候，它的賬面價(jià)值與實(shí)際價(jià)值有差距時(shí)機(jī)會(huì)就多一些。
李大霄稱，中國今年經(jīng)濟(jì)增速7%目標(biāo)留有余地。[詳細(xì)]
監(jiān)管層釋放注冊制漸進(jìn)信號(hào)，不會(huì)突然開閘放水。[詳細(xì)]
李大霄稱創(chuàng)業(yè)板存巨大泡沫，相當(dāng)于主板7000點(diǎn)。[詳細(xì)]
3400點(diǎn)以下現(xiàn)估值洼地，李大霄推基建金融地產(chǎn)。[詳細(xì)]
可能傳統(tǒng)的“三駕馬車”這樣一個(gè)此消彼漲的分析已經(jīng)不再適用了。[詳細(xì)]
郭艷紅稱需求端企穩(wěn)之后，第二波牛市才會(huì)啟動(dòng)。[詳細(xì)]
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